受中國(guó)汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量及保有量持續(xù)快速增長(zhǎng)因素拉動(dòng)，中國(guó)汽車(chē)零部件市場(chǎng)規(guī)模不斷增長(zhǎng)，2006年至2014年，年均增速高達(dá)27%。2016年，中國(guó)汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)超過(guò)2,800萬(wàn)輛，連續(xù)八年蟬聯(lián)全球之首，2016年，我國(guó)規(guī)模以上汽車(chē)零部件企業(yè)銷(xiāo)售收入超過(guò)3.67萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)14.3%。
圖：2012-2016年中國(guó)汽車(chē)零部件及配件制造行業(yè)銷(xiāo)售收入(萬(wàn)億元)
數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì)
中國(guó)汽車(chē)零部件市場(chǎng)企業(yè)數(shù)量眾多，我國(guó)零部件企業(yè)數(shù)量超過(guò)10萬(wàn)家，其中年產(chǎn)值達(dá)到2,000萬(wàn)以上的企業(yè)數(shù)量超過(guò)1萬(wàn)家。其中，小型企業(yè)占62%，中型企業(yè)25%，大型零部件企業(yè)僅占9%，大型企業(yè)尤其是中資的大型零部件企業(yè)數(shù)量少。受到資金、技術(shù)、人才和發(fā)展歷史等因素的影響，內(nèi)資企業(yè)相對(duì)于國(guó)際知名汽車(chē)零部件企業(yè)，普遍規(guī)模較小，設(shè)備水平較低，整體競(jìng)爭(zhēng)力不強(qiáng)，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)大多集中于中低端產(chǎn)品市場(chǎng)。中國(guó)汽車(chē)零部件市場(chǎng)企業(yè)中德、日、美零部件企業(yè)實(shí)力強(qiáng)勁，通過(guò)獨(dú)資和合資企業(yè)在中國(guó)占據(jù)主導(dǎo)地位。
國(guó)內(nèi)A股汽車(chē)零部件板塊上市公司已近百家，但汽車(chē)零部件非上市大型企業(yè)依然有較強(qiáng)的上市融資欲望，以增強(qiáng)自身實(shí)力。近年來(lái)，國(guó)內(nèi)一些非汽車(chē)零部件類(lèi)民營(yíng)企業(yè)在中國(guó)香港、美國(guó)、韓國(guó)等資本市場(chǎng)的良好表現(xiàn)催生了越來(lái)越多汽車(chē)零部件企業(yè)考慮海外上市的計(jì)劃，海外上市不僅能夠融進(jìn)企業(yè)所需的資金，還可以借道擴(kuò)大企業(yè)的知名度，有利于打開(kāi)國(guó)際市場(chǎng)，海外上市已成為國(guó)內(nèi)汽車(chē)零部件企業(yè)的融資熱點(diǎn)。
——韓國(guó)證券市場(chǎng)介紹
韓國(guó)證券交易所(KRX)的股票市場(chǎng)體系涵蓋了有價(jià)證券市場(chǎng)KOSPI、創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)科斯達(dá)克KOSDAQ以及更低門(mén)檻的KONEX市場(chǎng)。目前創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)科斯達(dá)克KOSDAQ對(duì)中國(guó)企業(yè)開(kāi)放。
KRX自1956年掛牌營(yíng)業(yè)以來(lái)，與韓國(guó)經(jīng)濟(jì)一同飛速發(fā)展，直至今日。在KRX上市的企業(yè)不僅可以為企業(yè)增長(zhǎng)進(jìn)行融資，還將與韓國(guó)的跨國(guó)企業(yè)締結(jié)合作伙伴關(guān)系，擁有進(jìn)入亞洲最活躍的韓國(guó)市場(chǎng)的機(jī)會(huì)。不僅如此，外國(guó)企業(yè)占據(jù)了韓國(guó)有利的戰(zhàn)略位置后，更容易打入中國(guó)與日本等相鄰的亞太地區(qū)市場(chǎng)，探索更多的商機(jī)。
韓國(guó)交易所(KRX)作為韓國(guó)唯一的證券期貨交易所，韓國(guó)交易所在市場(chǎng)規(guī)模、流動(dòng)性、開(kāi)放度、股票周轉(zhuǎn)率等方面居亞洲前列。KRX是世界上最具活力和豐富的流動(dòng)性的市場(chǎng)之一。韓國(guó)國(guó)內(nèi)投資者和國(guó)外機(jī)構(gòu)積極對(duì)股市投資，使交易所在股票周轉(zhuǎn)率方面始終躋身于世界交易所的前列。自2014年至今，以1.4萬(wàn)億美元的交易規(guī)模位居亞洲地區(qū)第五位，企業(yè)上市數(shù)量1,864家為世界第三位。
——韓國(guó)上市優(yōu)勢(shì)
1. 韓國(guó)上市時(shí)間短，總體18個(gè)月左右，不用排隊(duì)等待。
2. 費(fèi)用低，綜合費(fèi)用約1200萬(wàn)元人民幣。
3. 市盈率較高：通常優(yōu)于香港市場(chǎng)，中國(guó)公司韓國(guó)上市市盈率平均11倍，但香港的制造業(yè)上市企業(yè)一般平均8倍。
4. 融資有保障：韓國(guó)投資者熱錢(qián)較多，也比較喜歡投資中國(guó)企業(yè)，通常在上市前可以引入韓國(guó)私募1億元，而公開(kāi)發(fā)行比例基本可達(dá)到估值的30%?？傮w上平均每家融資額約3-5億元。
5. 流動(dòng)性好，容易變現(xiàn)：韓國(guó)市場(chǎng)中大概散戶(hù)占70%多，小股東可以出售或轉(zhuǎn)讓股權(quán)。
6. 可持續(xù)再融資：通常上市三個(gè)月后，只要符合企業(yè)擴(kuò)張需要，可隨時(shí)再融資，每年可以四次增發(fā)融資，同時(shí)增發(fā)不需要特別復(fù)雜的流程和手續(xù)。
——中國(guó)企業(yè)韓國(guó)證券市場(chǎng)表現(xiàn)
2007年韓國(guó)證券市場(chǎng)向中國(guó)開(kāi)放，韓國(guó)交易所將2007年-2011年在韓國(guó)上市的中國(guó)企業(yè)稱(chēng)之為第一代中國(guó)企業(yè)，這期間上市22家企業(yè)，后來(lái)因特殊原因2011至2014年中斷。2014年底習(xí)主席訪(fǎng)問(wèn)韓國(guó)后，韓國(guó)證券市場(chǎng)科斯達(dá)克(KOSDQ)再次向中國(guó)敞開(kāi)大門(mén)。2016年上市的中國(guó)企業(yè)稱(chēng)之為第二代中國(guó)企業(yè)，當(dāng)年上市6家企業(yè)。2007年起的10年間，有28家中國(guó)企業(yè)進(jìn)入韓國(guó)證券市場(chǎng)，其中有7家退市。截止2017年10月，在包括科斯達(dá)克KOSDAQ在內(nèi)的韓國(guó)證券市場(chǎng)上市的中國(guó)企業(yè)共計(jì)21家，都是傳統(tǒng)中小型企業(yè)，市價(jià)總額超過(guò)人民幣140億元。從行業(yè)看，目前在韓國(guó)上市的中國(guó)企業(yè)主要集中在制造業(yè)，比如化妝品/服裝、軟件、半導(dǎo)體、汽車(chē)及零部件、機(jī)械、媒體/教育、化學(xué)、大消費(fèi)品、生物醫(yī)藥等。
在2016年共有6家企業(yè)在韓國(guó)上市IPO。這6家在韓國(guó)科斯達(dá)克(KOSDAQ)上市IPO中國(guó)企業(yè)分別是江陰市友佳珠光云母有限公司、江蘇羅思韋爾電氣有限公司、福建恒盛集團(tuán)、揚(yáng)州金世紀(jì)車(chē)輪制造有限公司、江陰通利光電科技有限公司和福建海川藥業(yè)科技發(fā)展有限公司。這6家企業(yè)都是制造業(yè)中小企業(yè)，上市前年度主營(yíng)業(yè)務(wù)收入3-10億元，平均在上市前每家企業(yè)獲得韓國(guó)私募投資1.2億元，平均每家企業(yè)上市公開(kāi)發(fā)行獲得融資3.8億元，平均每家中國(guó)企業(yè)在韓國(guó)上市融資總額達(dá)到5億元，平均市盈率為11倍。而2016年全年中國(guó)A股及創(chuàng)業(yè)板IPO平均籌資額4.8億元，按平均值計(jì)算，融資額相當(dāng)，但按企業(yè)的實(shí)際規(guī)模來(lái)看，在韓國(guó)上市的中國(guó)企業(yè)在中國(guó)本土上市的幾率還是極低的。
表：2016年中國(guó)企業(yè)在韓國(guó)科斯達(dá)克(KOSDAQ)上市IPO情況統(tǒng)計(jì)表
數(shù)據(jù)來(lái)源：韓交所KRX，北京立本金融服務(wù)集團(tuán)
北京立本金融服務(wù)集團(tuán)作為中國(guó)企業(yè)韓國(guó)上市公司財(cái)務(wù)總顧問(wèn)，韓國(guó)上市業(yè)務(wù)涵蓋企業(yè)上市診斷與規(guī)劃、整改、審計(jì)、法律、公關(guān)、行業(yè)研究、券商、私募等一攬子的全流程上市輔導(dǎo)服務(wù)。立本金融服務(wù)集團(tuán)倡導(dǎo)全程一站式韓國(guó)上市服務(wù)，省心、省錢(qián)、有效、不忽悠、融資有保障。
